La création monétaire: Pour le commun des mortels, le concept même relève un peu de la science-fiction :
Pour autant, le mécanisme de création de monnaie trouve son origine dans les crédits accordés par les banques.
Concrètement, lorsqu'une banque consent un crédit à un client, ce dernier dispose d'un dépôt à vue dans cette banque,
égal au montant de la somme prêtée. De son côté, la banque acquiert en contrepartie une créance sur le client.
Le principe du crédit consiste donc à transformer des créances sur les agents non bancaires
en moyens de paiement immédiatement utilisables.
Il y a là création de monnaie : Pourtant, la banque n'a pas ponctionné dans ses réserves pour prêter le montant au client:
elle a simplement inscrit une créance dans son bilan. Lorsque le client rembourse le crédit, la banque efface la créance de son bilan :
il y a donc à ce moment destruction de monnaie.
Cette création monétaire est parfois appelée "création ex nihilo", c'est à dire création à partir de rien.
Cette qualification repose sur le fait que la monnaie ainsi prêtée à l'emprunteur n'existait pas au préalable.
Pourtant cette monnaie n'est pas créée à partir de rien, mais à partir d'une opération bancaire qui l'a créée
en contrepartie d'un titre de créance.
L'usage du terme ex nihilo tendrait à faire penser que cette création serait sans contrepartie, et que les banques pourraient
ainsi créer de la monnaie "gratuitement", ce qui n'est pas le cas.
Avec le même mécanisme les banques peuvent créer de la monnaie de deux autres façons,
Premièrement, lorsque les banques commerciales accordent des crédits au Trésor public, elles acquièrent
des bons du Trésor (créances sur le Trésor).
Deuxièmement, les banques peuvent créditer le compte d'un agent en échange de devises :
par exemple, un industriel français payé en dollars va demander à sa banque de créditer son compte en euros ;
en contrepartie de cette création de monnaie, la banque va acquérir une créance sur les Etats-Unis.
Cette création de monnaie est, pour le coup, définitive.
La banque centrale crée également de la monnaie par deux opérations majeures.
D'une part, lorsque les banques commerciales ont besoin de monnaie pour satisfaire les retraits de ses clients
et pour constituer leurs réserves, elles cèdent des titres à la banque centrale, qui en échange crédite leur compte.
D'autre part, lorsque la balance commerciale d'un pays est excédentaire, l'entrée nette de devises sur le territoire entraîne
de la création de monnaie, et inversement en cas de déficit commercial.
Pour les banques commerciales, cette possibilité de création monétaire n'est pas infinie,
mais est limitée par le montant des réserves obligatoires auprès de la Banque Centrale,
ainsi que par le "ratio Cooke" qui fait dépendre le montant total des prêts que peut accorder la banque
du montant de ses fonds propres (son capital). Plus ses fonds propres sont importants, plus une banque peut prêter de monnaie,
et donc en créer.
En modulant le taux de réserve obligatoire, la banque centrale peut contrôler ainsi indirectement la création monétaire.
La monnaie scripturale représente maintenant plus de 90 %. de la masse monétaire.
Les billets de banque et les pièces de monnaie (monnaie fiduciaire) produits par la banque centrale
ne constituent qu'une petite fraction de la monnaie en circulation.
Voir aussi: création monétaire
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